Does Geopolitical Risks Predict Stock Returns and Volatility of Leading Defense Companies? Evidence from a Nonparametric Approach

Abstract

We use the k-th-order nonparametric causality test at monthly frequency over the period of 1985:1 to 2016:06 to analyze whether geopolitical risks can predict movements in stock returns and volatility of 24 global defense firms. The nonparametric approach controls for the existing misspecification of a linear framework of causality, and hence, the mild evidence of causality obtained under the standard Granger tests cannot be relied upon. When we apply the nonparametric test, we find that there is no evidence of predictability of stock returns of these defense companies emanating from the geopolitical risk measure. However, the geopolitical risk index does predict realized volatility in 50% of the companies. Our results indicate that while global geopolitical events over a period of time is less likely to predict returns, such global risks are more inclined in affecting future risk profile of defense firms.     

UCAV编队对地攻击智能决策系统总体结构

UCAV编队对地攻击是未来战争制信息权和制空权的关键所在,结合无人作战飞机(UCAV)与有人驾驶飞机各自的特点和优势,提出了UCAV编队对地攻击系统的基本组成和对地攻击流程.根据UCAV编队对地攻击的战术决策类型和决策方式,构造了UCAV编队对地攻击智能决策系统的总体结构并且提出了决策系统应该解决的关键技术,详细分析了所建立的UCAV编队对地攻击决策系统的决策方式和决策流程,并且对该系统所涉及的关键技术进行了详细的研究.     

美国国家导弹防御(NMD)系统

1 999年 3月 ,美国国会参众两院通过了国家导弹防御系统的法案 ,该法案规定 ,一旦该系统研制成功 ,美国应立即予以部署 ,从而引起国际社会和舆论的广泛关注。简要介绍了美国弹道导弹防御计划的演变 ,国家导弹防御系统的组成、性能特点和基本配置以及拦截试验的基本情况。     

发射空对空导弹时目标进入角的确定

提出了一种确定目标进入角的原理和方法,这种原理和方法具有较高的计算精度和实时性,易于工程实现,可用于机载火力控制系统完成空对空导弹允许发射区计算.     

地面防空威胁估计模糊优化计算方法及使用

在近年来研制成功的战术单位级地面防空作战指挥辅助决策支持系统基础上,介绍了为指挥员提供目标威胁判断使用的模糊优化评估算法以及威胁估计在地面防空指挥决策中的使用.     

抗击军用无人机问题研究

由于军用无人机的突出优点及其在近期局部战争中的杰出表现,许多军事强国将无人机作为主要空袭平台而置于优先发展的地位,现代防空面临来自无人机的严峻挑战.在分析无人机特点及反无人机面临困难的基础上,提出了抗击无人机的主要战术技术措施.     

舰空导弹拦截反舰导弹能力的研究

根据舰空导弹的战术技术性能和特点,分析了影响舰空导弹拦截能力的主要因素,并以反舰导弹为拦截目标,建立了舰空导弹拦截反舰导弹的数学模型,并对模型进行了分析,提出了为提高舰空导弹拦截能力在战术和技术上要采取的主要措施.     

城市防空中需掩护目标的重要性层次分析

城市防空中 ,需要掩护的重要目标多 ,分布范围广 ,必须将众多需要保卫的目标按其重要程度进行分类和排序 ,以便科学部署防空力量 ,提高城市防空综合效益。以目标价值作为衡量各种目标重要性的基本尺度 ,给出了目标价值的层次结构模型和数值计算方法     

面空导弹武器系统软件的健壮性设计

面空导弹武器系统软件的健壮性设计是软件开发工作的核心问题之一。首先介绍了面空导弹武器系统软件的特点并阐述了软件健壮性的内涵 ,表明它是软件可靠性、安全性和协调性均要满足的一种软件质量特性。在此基础上 ,提出了一种软件健壮性设计的概念 ,重点论述了软件可靠性设计、安全性设计和协调性设计的方法。     

现代防空体系对防空导弹的需求分析

由于现代空袭体系通常是在预警机指挥下 ,实施防区外攻击 ,所以防空体系必须具有远程打击预警机、中程拦截空袭武器载机和末端防御空袭武器的能力。因此 ,现代防空体系需要三种类型的防空导弹 ,这就是远程防空导弹、中程防空导弹和末端防御用近程防空导弹。