基于DEA-Tobit的上市军工企业融资效率研究

为评估上市军工企业的融资效率,找出影响其融资效率的关键因素,建立将数据包络分析法和Tobit回归分析法有机结合的计量模型。文章依据上市军工企业融资效率的特点,构建评估指标体系,利用DEA方法测算出相对效率值,并选用Tobit模型对可能影响融资效率的因素进行实证研究。结果表明,目前我国上市军工企业的融资效率普遍不高,企业治理结构、资金利用率、偿债能力的提升对改进企业的融资效率有促进作用,但股权融资会抑制企业融资效率的提高。     

积极稳妥地推进军工企业股份制改造

进一步激发军工企业股份制改造的积极性社会各界对军工企业的改制上市非常关注。国防科工委在2007年11月也相继出台了《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》。国防科工委在1998年成立以来,一直在酝酿对军工企业进行改革。当时主要有两项措施,一是1999年对兵器工业的军品科研生产能力结     

军工企业财务效率分析

文章从盈利能力、成长能力、营运能力及偿债能力方面选取了13项指标,对以《wind行业分类标准》为依据的航天航空与国防行业中16家上市公司的财务效率进行了比较分析,发现军工企业与一般企业存在一定的差异,且创业板上市的军工企业目前表现较好。文章同时指出,军工企业担负着国防建设的重担,要提高上市军工企业的财务效率,除了企业自身的改进外,国家需要从外部环境上提供保障。     

积极稳妥地推进军工企业股份制改造——进一步激发军工企业股份制改造的积极性

社会各界对军工企业的改制上市非常关注。国防科工委在2007年11月也相继出台了《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》。国防科工委在1998年成立以来，一直在酝酿对军工企业进行改革。当时主要有两项措施，一是1999年对兵器工业的军品科研生产能力结构进行调整，作为整个国防科技工业能力结构调整的试点，体改司连同七大部委对军工企业进行了18个月的调研，在调研的基础上，给中央上报了军工企业改革脱困的方案。     

上市军工企业独立董事、审计师选择与代理成本

文章以2009年-2011年沪深两市上市军工企业为样本,探讨了独立董事和审计师选择对管理层代理成本的影响。研究发现,独立董事比例越高,代理成本越低;选择高质量审计师的上市军工企业,代理成本更低。在进一步考虑了独立董事和审计师选择的交互效应后,发现高质量审计师的选择,削弱了独立董事对管理层代理成本的抑制作用。研究结果的政策含义在于：控制上市军工企业的管理层代理成本,需要进一步完善企业内部治理结构,提高独立董事比例,加强独立董事在董事会中的发言权,并构建保障独立董事行使权利的制度平台;强化企业外部治理,聘请高质量的审计师事务所,以审计意见的形式向董事会和股东提供客观真实的决策信息,实现对企业管理层的有效约束。     

西方股份制军工企业研究及我国军工企业改制策略探讨

文章阐述了西方发达国家股份制军工企业的基本状况,具体分析了其股权结构、组织管理与运行机制,对我国军工企业改制应采取的策略提出了建议。     

关注——军工股改 掬诚献策

策划人语： 前不久，国防科工委颁布了《军工企业股份制改造实施暂行办法》和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》两个文件。这两个文件的出台，引起了资本市场的高度关注。它标志着军工企业改制上市由过去的试点阶段开始进入全面推进阶段，具有重要的现实意义和深远的历史意义。     

股改将成为军工企业历史性的机遇与挑战——中国和平利用军工技术协会第六届军工论坛成功举办

继《国防科工委关于推进军工企业股份制改造的指导意见》（以下简称《指导意见》）出台后，国防科工委2007年11月15日颁布了《军工企业股份制改造实施暂行办法》（以下简称《暂行办法》）和《中介机构参与军工企事业单位改制上市管理暂行规定》（以下简称《暂行规定》）两个文件。这两个文件的出台，引起了资本市场的高度关注。2007年11月28日，中国和平利用军工技术协会举办的以“军工企业股份制改造”为主题的第六届军工论坛成功举行。     

推进军工企业资产证券化促进军民融合

以股份制改造、重组和上市为主要形式的军工企业资产证券化,是实现军民融合式发展的重要手段。研究我国军工企业实行资产证券化的现状和路径对推进军民融合式发展十分必要。     

军工企业上市之我见

1、军工企业上市是经济发展进入新阶段的客观要求,是大势所趋我国市场经济的发展已经进入新的阶段,要求企业通过一系列体制和机制创新去增强活力,增强自我发展的能力,增强国内国际竞争力。不管企业家们是喜欢还是不喜欢、是主动去做还是被迫去做,都不能回避对这个问题的选择。同样,军工企业也不能游离于市场经济的大环境之外,也不能置身于企业深化改革、强化创新的潮流之外,这是经济发展进入新阶段的客观要求。我国军工企业需要正确对待这种形势,顺势而为,进行军工企业的改制,符合条件的应走向上市。否则,我国军工企业与世界主要军工发达国家同行之间的差距就会越拉越大,对我国的国防建设和经济建设不利。