武器装备项目投资决策新理论——实物期权方法

随着知识经济社会的到来,无论是国家还是企业间的竞争都越来越依赖于科技力量,越来越依赖于研究与发展(R&D)工作。2004年1月4日,美国“勇气”号火星车在火星表面成功着陆,标志着人类太空科技发展的又一重大成就。火星登陆工程与当年的阿波罗登月工程一样,都是以大量航天高技术项目的成功研发为支撑。要提高国家的科技竞争力和综合实力,就必须大力加强研发项目的管理工作。一、实物期权方法是装备R&D投资决策的必然趋势从历史和现实来看,一次新的科学发现,大都首先应用于军事领域,如世界上第一台电子计算机就是在美国陆军的资助下,为计算弹…     

武器装备研制投资决策方法研究

文章分别对武器装备研制投资决策的传统方法与实物期权方法进行研究，针对实物期权方法在武器装备研制投资决策中的应用研究现状，提出实物期权方法在武器装备研制投资决策中的应用问题需要进一步系统地研究。     

倒向随机微分方程在欧式期权中的应用

假设市场为无套利市场,而且市场上只有两种证券:一种是无风险债券;一种是有风险的股票。通过自筹资策略,得到期权价格所满足的倒向随机微分方程(BSDE),利用倒向随机微分方程给出欧式期权价格概率表示;并证明欧式期权的完全套期保值性。     

基于实物期权的军队油库设备投资改造决策模型研究

利用实物期权的投资决策理论对军事油库设备改造进行了探讨,针对投资项目所具有的时间选择期权和放弃期权的混合特征,根据决策树的思想,采用二项式期权定价理论和不确定规划方法,构造了一种以战略净现值最大化为投资目标的军队油库设备投资决策模型。该模型有效地评估了投资机会的价值,解释了投资者时机选择和投资期限决策行为,有助于提高油库资金的军事效益和经济效益。     

可转换债券的复合期权定价模型

可转换债券是一种内含期权结构的特殊金融产品。可转换债券的内含期权是一种奇异期权——复合期权。本文通过分别对无期权债券和复合期权的定价，获得了可转换债券在风险中性条件下的定价模型。     

军人待遇期权制度研究

相对于传统的薪酬制度,军人待遇期权制度能向军事劳动力提供长期激励机制,将军事劳动力和国家(军队)利益更紧密地联系在一起,使其更注重国家(军队)价值和国家(军队)的长远发展。在激励资源稀缺的情况下,优化总体待遇资源结构,注重待遇期权对军人的长效激励功能,对减少军人短期机会主义行为,加强部队稳定性和凝聚力,提高部队战斗力极为必要。     

具有随机寿命的二维期权定价

由于期权合约在到期日之前可能被终止及标的资产的价格可能会因重大信息的到达而发生跳跃 ,文中在假设合约被终止的风险与重大信息导致的价格跳跃风险皆为非系统的风险情况下 ,应用无套利资本资产定价及Feynman kac公式 ,首先研究了标的资产服从连续扩散过程和跳—扩散过程具有随机寿命的交换期权定价 ,得到相应的定价公式 ;然后 ,研究了标的资产服从跳—扩散过程及利率随机变化具有随机寿命的期权定价 ,得到相应的定价公式     

基于实物期权方法的军工上市企业价值评估的实证研究

军工上市企业价值评估的实证研究表明,军工上市企业的内在价值小于市场价值。对此,应通过优化企业股权资本与债权资本的融资结构,减少加权资本成本;合理增加资本支出,提升企业资本收益;树立实物期权方法应用意识,在军工企业范围内加强价值管理,提升企业内在价值。     

基于实物期权的军品供应商培植柔性决策研究

通过对投资决策的价值分析,给出柔性条件下的投资决策原则,并研究了市场演进的性质、投资成本和采购价格对投资决策的影响。研究表明:风险较大(小)的市场、较高(低)的投资成本、较高(低)的供应链内部采购价格和较低(高)的供应链外部采购价格将使得制造商推迟(提前)其对供应商进行的培植投资决策的实施。