国防资产证券化的意义与军工企业上市建议

自国防科工委进入国防工业企业体制改革以来，我国国防工业企业基本上消化了历史包袱，进入稳步发展阶段。2006年国防科工委加大力度推进军工企业的股份制改革和军工企业，特别是2007年连续出台了一系列的非公有经济参与国防工业和军工企业股份制改造的指导文件，同时，中国船舶工业集团和西飞集团通过旗下上市公司沪东重机和西飞国际实现集团公司主要资产上市又进一步推动了军工企业改革的步伐。国防工业企业的现代企业改革已经全面启动。     

跨跃发展的南岭民爆

湖南南岭民用爆破器材股份有限公司于2006年12月在深圳交易所挂牌上市,是全国民爆行业第三家上市公司,湖南省首家军工民爆上市公司。     

金字塔控制与军工上市企业价值研究

金字塔控制是军工集团产权结构的一种常态。政府为保持对国有股权的掌控,通过国资委一军工集团公司一军工上市企业的金字塔层级链来间接控制军工上市企业。实证研究显示,金字塔股权结构下军工上市企业控股股东,通过公司治理上的制度安排来参与企业经营管理,实现控制权与现金流权相分离,并且两权分离度越大,控股股东通过行使控制权进行“利益输送”的可能性越大,企业的市场价值就越小,但这种边际影响将逐渐减弱,理论上,存在一个分离度的最优控制点。这为军工行业进行资本重组和职能部门进行市场监管提供了政策性启示。     

上市军工企业独立董事、审计师选择与代理成本

文章以2009年-2011年沪深两市上市军工企业为样本,探讨了独立董事和审计师选择对管理层代理成本的影响。研究发现,独立董事比例越高,代理成本越低;选择高质量审计师的上市军工企业,代理成本更低。在进一步考虑了独立董事和审计师选择的交互效应后,发现高质量审计师的选择,削弱了独立董事对管理层代理成本的抑制作用。研究结果的政策含义在于：控制上市军工企业的管理层代理成本,需要进一步完善企业内部治理结构,提高独立董事比例,加强独立董事在董事会中的发言权,并构建保障独立董事行使权利的制度平台;强化企业外部治理,聘请高质量的审计师事务所,以审计意见的形式向董事会和股东提供客观真实的决策信息,实现对企业管理层的有效约束。     

看点

正"公国家发展和改革委员会等部门提出的"全国政府机构公务用车按牌号尾数每周少开一天"倡议近日引起社会广泛关注。大多数民众表示,仅仅限行不能从根本上解决公车数量膨胀、开支高昂的顽疾。与限行相比,公车改革更应当注重限量、限支出和限特权。"归真堂"上市风波     

基于FCFF模型的上市军工企业价值评估

构建FCFF模型对上市军工企业价值进行评估,结果显示,自由现金流量、增长速度、高增长期长度和融资成本是实现军工企业价值创造和价值增长的驱动因素。提高上市军工企业的自由现金流量、保持高增长速度、延长高增长期长度和优化融资结构,加强对驱动因素的有效管理,是提高军工企业价值管理水平的基本策略。     

《中国近代军舰图鉴》上市

《中国近代军舰图鉴》系陈悦先生耗时数年,对中国近代海军诸种装备所做的系统梳理,本书按时间顺序将近代中国创建海军的历程分为创设海防尝试期、同光新政时期以及清末新建海军时期3个时期,分章节详尽介绍了不同时期中国海军所有作战舰艇的性能及服役简史,并配有详细的彩色线图和历史照片,其中大量历史照片系首次曝光。此外,陈悦先生还特别撰文从舰型、舰体、装     

《中国主战舰艇图鉴》上市

迄今为止收录最全的中国海军主战舰艇图鉴,从新中国自行设计建造的军舰开始,直至时下最新的航空母舰,所有主战舰艇,无论水上水下尽皆收录。军迷了解中国海军发展的不二之选,内容充实,制作考究,一册在手,中国海军主力舰艇的体貌特征尽在掌握,论线图之精美、考证之仔细,连《简氏舰艇年鉴》都无法与本书相比。另外,凡购买《中国海军主战舰艇图鉴》的朋友们不仅可以享受包邮的幸福,还会享有以6折     

推进军工企业资产证券化促进军民融合

以股份制改造、重组和上市为主要形式的军工企业资产证券化,是实现军民融合式发展的重要手段。研究我国军工企业实行资产证券化的现状和路径对推进军民融合式发展十分必要。     

创造新业绩再造新辉煌昌河汽车激情面对2006

在国内汽车市场沉寂了几年之后,昌河汽车终于在2005年、2006年连出“重拳”,继K14B发动机工厂落成、利亚纳三厢、两厢轿车上市之后,近期又隆重推出了昌河福瑞达和爱迪尔Ⅱ轿车,在市场竞争日益激烈的国内汽车市场再掀波澜。诚如业内人士分析,昌河汽车经过一年多的韬光养晦,已呈现恢复性增长势头。这是昌河汽车显现的新的曙光。回顾2005:负重爬坡而从未动摇懈怠2005年是昌河汽车贯彻中航二集团“南北整合”战略、走上独立执业的完整一年。说起这一年的不平凡,是因为昌河汽车在很多挑战和困难中走了过来。一年来昌河汽车面对的是外部异常激烈…