金字塔控制与军工上市企业价值研究

金字塔控制是军工集团产权结构的一种常态。政府为保持对国有股权的掌控,通过国资委一军工集团公司一军工上市企业的金字塔层级链来间接控制军工上市企业。实证研究显示,金字塔股权结构下军工上市企业控股股东,通过公司治理上的制度安排来参与企业经营管理,实现控制权与现金流权相分离,并且两权分离度越大,控股股东通过行使控制权进行“利益输送”的可能性越大,企业的市场价值就越小,但这种边际影响将逐渐减弱,理论上,存在一个分离度的最优控制点。这为军工行业进行资本重组和职能部门进行市场监管提供了政策性启示。     

我国军工上市公司存在的主要问题及对策

文章分析了我国军工行’业的发展概况和国家对军工资产进入上市公司的政策导向，并针对我国军工类上市公司目前存在的问题，提出了相关对策建议。     

军工上市公司资本结构与绩效关系的实证研究

通过对军工上市公司资本结构与公司绩效关系的实证研究，发现军工上市公司存在着股权融资偏好，资本结构的选择对公司业绩会产生消极影响。对此，应该通过调整负债水平发挥债务融资的治理效应、股权适度分散实现大股东联盟治理、完善军工上市公司治理结构等方式来调整军工上市公司资本结构，提高公司绩效。     

我国军工上市公司股权集中度与公司绩效关系的实证分析

文章以我国军工上市公司为例,透过股权集中度的视角,对样本公司的股权集中度与公司绩效的关系进行了实证分析。实证结果表明,样本上市公司第一大股东持股比例CR1、前五大股东持股比例总和CR5、前五大股东持股比例的平方和H5与公司综合绩效F呈倒U型曲线关系,第一大股东持股份额与第二大股东持股份额的比值Z指数与公司综合绩效F则存在负相关关系。     

提高军工上市公司质量促进军工经济发展

《中国军转民》杂志2005年第十期刊登了“国防科技工业上市公司排行榜”,列出了军工上市公司前37名的排名和竞争指数。虽然数据来源于全球竞争力组织和世界与中国竞争力研究评价中心发布的《中国企业竞争力报告》(2005),但这在一定程度上较全面反映了国防科技工业上市公司的全貌,反映了军工上市公司在国家上市公司中的总体地位,同时,也反映了对军工经济的贡献度。这提示我们要深入思考和研究军工上市公司的发展质量问题,以及如何加快提升军工上市公司的竞争力问题。因为军工上市公司已经成为国防科技工业整体产业布局中的非常重要的部分,已…     

资本结构、行业特性与军工上市公司代理行为

军工上市公司资本结构与其所在行业的特性及公司代理行为密切相关。通过从账面价值和市场价值两个维度来计量军工上市公司的资本结构,实证研究显示,若行业间上市公司的资本结构出现非常态波动,反映出代理问题越严重,军工上市公司管理层就越有可能选择非理性的融资决策和投资决策;军工上市公司技术实力越强、公司经营规模越大,行业间资本结构...     

中国和平利用军工技术协会 中国新时代控股(集团)公司举行乔迁揭牌仪式——中国和平利用军工技术协会召开理事长会议

2001年4月18日上午,中国和平利用军工技术协会和中国新时代控股(集团)公司举行乔迁揭牌仪式。国防科学技术工业委员会主任刘积斌和全国人大常委、中国和平利用军工技术协会名誉理事长甘子玉为两单位揭牌,刘积斌主任致辞祝贺。他说,中国和平利用军工技术协会和中国新时代控股(集团)公司的工作有着密切的内在联系,两单位要相互合作、相互支持、共同发展。两终位要以揭牌为新起点,努力     

推进国防科技工业转型升级的重要途径——2006军工上市公司论坛纪实

日前,在由国防科工委体制改革司和中国国防科技工业企业管理协会共同主办的“2006军工上市公司论坛”上,深化军工企业产权制度改革,推进国防科技工业转型升级的问题成为探讨的焦点。军工企业产权制度改革已见成效经过几年的不断探索,我国的军工上市公司在加快国防科技工业产业结构调整,增强军工产业自主创新能力,提高军工行业整体经济效益,促进国防建设和经济建设协调发展等方面,发挥了重要的作用。截至目前,我国已有49家军工上市公司在境内外上市,据初步统计,累计发行A股本26.75亿股,截至今年上半年总市值为1164.65亿元。2005年可统计的A…     

以股权分置改革为契机提升上市公司的竞争力

从本期的“特别策划”——“上市公司竞争力排行榜”可以看到,在深沪两市1300多家上市公司的竞争力排行中,国防科技工业系统的上市公司有三分之二以上排在600名以后。在全国整车上市公司中,昌河股份成为首家亏损企业。以高技术军工产业集群为后盾的“军工板块”这种状况值得我们忧虑和检讨。这种情况至少反映出国防科技工业在近几年民品产业弱化,企业的竞争力不强。“军工板块”是国防科技工业“军转民”走向市场的排头兵。资料显示,这37家上市公司2004年主营收入490亿元,净利润26亿元。上市公司已经成为国防科技工业整体产业布局中非常重要…     

为军工存史 为英雄扬名——国防科工局推出“军工记忆”特别节目

正百年间沧桑巨变,九十载风雨同舟。为庆祝中国共产党成立100周年和纪念人民军工事业创建90周年,国防科工局新闻宣传办公室、国防科工局离退休干部局、北京亦庄投资控股有限公司联合主办,各军工集团公司和中物院协办的"军工记忆"特别节目,已在央视频上线。国防科工局副局长董保同,中央有关部门、各军工集团公司及中国工程物理研究院相关领导和代表出席活动并为记忆事件代表人物颁奖。     

深入对标剖析差距 精准提高运营质量——军工上市公司与沪深300工业与信息业优质公司运营质量对比

<正>随着我国证券市场的发展完善,上市公司成为推动国民经济发展的"助推器"和中坚力量。截至2018年底,11大军工集团和中物院在沪深市场拥有88家上市公司。军工上市公司近些年随着国企改革重组,经济效益逐渐改善。沪深300指数是交易所发布的重要金融指标,代表着沪深市场核心优质资产,入选成分股是沪深市场中效益最好、成长性较强的优秀公司。沪深300指数     

首届“军工记忆”文化论坛及展览活动在京举行

<正>本刊讯(韩正坤)9月18日,国防科工局新闻宣传中心联合北京亦庄投资控股有限公司,举办首届"军工记忆"文化论坛及展览活动。此次论坛以"传承军工文化弘扬军工精神"为主题,旨在强化提升军工文化的传播力、影响力,鼓励引导创作更多的优秀军工主题文艺精品,助力军工文化大发展大繁荣。国防科工局党组成员、副局长董保同出席论坛并致辞。论坛由国防科工局新闻宣传中心主任孟华主持。     

跨跃发展的南岭民爆

湖南南岭民用爆破器材股份有限公司于2006年12月在深圳交易所挂牌上市,是全国民爆行业第三家上市公司,湖南省首家军工民爆上市公司。     

谱时代新篇 创时代辉煌——访中国新时代控股(集团)公司总裁余海龙

成立于1980年的中国新时代控股(集团)公司,是国务院国资委管理的中央企业,是立足国防军工,坚持军民结合,积极促进国防科技工业发展的综合服务经营型集团公司。中国新时代控股(集团)公司成立二十多年来,积极贯彻执行中央关于“军民结合、寓军于民”方针,在军工产品进出口的统筹规划、组织协调及自主经营方面发挥了重要作用,进出口总额超过100亿美元,并以投资和委托贷款形式支持了200多家军工企事业单位的发展,取得了较好的社会效益和经济效益,为国家国防建设和经济建设做出了重要贡献。2005年是该集团喜获丰收的一年,为此,本刊记者专访了总裁…     

中国航天时代电子公司

中国航天时代电子公司成立于2003年3月28日，是中国航天科技集团公司为贯彻国家国防科技工业体制改革精神和“总体加强、专业重组、产研结合、寓军于民”的调整重组思路组建的全资子公司。中国航天时代电子公司控股上市公司火箭股份，参股中兴通讯、航天动力两家上市公司。     

中国兵器集团与湖南省深化战略合作江南集团控股银河动力

1月22日，湖南省政府与中国兵器工业集团公司产业对接以及银河动力国有股权划转交接仪式在长沙举行。这标志着中国兵器工业集团公司对银河动力成功实现战略重组，兵器集团所属的江南机器集团有限公司成为银河动力的控股股东。     

发挥文化铸魂塑形赋能作用 携手打造新时代军工文化高地

正为了庆祝建党百年,人民军工创建90周年,9月18日,国防科工局新闻宣传中心联合北京亦庄投资控股有限公司,举办首届"军工记忆"文化论坛及展览活动。国防科工局副局长董保同参加论坛,围绕如何打造新时代军工精神的力量高地、军工文化的创新高地,为推动国防科技工业高质量发展增添文化内涵、提供力量支撑,发表了重要讲话。     

西安海驰通信科技有限公司成立

2013年4月28日,由中船重工集团公司第七〇五研究所控股的西安海驰通信科技有限公司在西安揭牌成立,这是七〇五所加强体制机制创新,发挥军工技术优势,在军民融合、科技产业化道路上迈出的重要一步。近年来,七〇五所在搞好军品科研生产的同时,按照中船重工集团公司的部署和要求,充分发挥军工科技资源优势,大     

谱时代新篇创时代辉煌——访中国新时代控股(集团)公司总裁余海龙

成立于1980年的中国新时代控股（集团）公司,是国务院国资委管理的中央企业,是立足国防军工,坚持军民结合,积极促进国防科技工业发展的综合服务经营型集团公司。     

引进国外技术 发展壮大自己——吉林省长春一东离合器股份有限公司快速发展纪事

在吉林省长春市高新技术产业开发区内,有一家成立于1992年的高科技企业。十年来,这家企业通过引进消化国外的先进技术,不断发展壮大。生产能力由10万套扩大到75万套,资产由3000多万元增加到3.4亿元,并以1.5亿元的累计利润回报了股东。它就是目前全国最大的汽车离合器生产基地,行业中的第一家股票上市公司,兵器工业228厂控股的长春一东离合器股份有限公司(前身为一汽东光离合器厂)。结束中国 不生产膜片离合器历史