军工上市公司资本结构与绩效关系的实证研究

通过对军工上市公司资本结构与公司绩效关系的实证研究，发现军工上市公司存在着股权融资偏好，资本结构的选择对公司业绩会产生消极影响。对此，应该通过调整负债水平发挥债务融资的治理效应、股权适度分散实现大股东联盟治理、完善军工上市公司治理结构等方式来调整军工上市公司资本结构，提高公司绩效。     

提高军工上市公司质量促进军工经济发展

《中国军转民》杂志2005年第十期刊登了“国防科技工业上市公司排行榜”,列出了军工上市公司前37名的排名和竞争指数。虽然数据来源于全球竞争力组织和世界与中国竞争力研究评价中心发布的《中国企业竞争力报告》(2005),但这在一定程度上较全面反映了国防科技工业上市公司的全貌,反映了军工上市公司在国家上市公司中的总体地位,同时,也反映了对军工经济的贡献度。这提示我们要深入思考和研究军工上市公司的发展质量问题,以及如何加快提升军工上市公司的竞争力问题。因为军工上市公司已经成为国防科技工业整体产业布局中的非常重要的部分,已…     

推进国防科技工业转型升级的重要途径——2006军工上市公司论坛纪实

日前,在由国防科工委体制改革司和中国国防科技工业企业管理协会共同主办的“2006军工上市公司论坛”上,深化军工企业产权制度改革,推进国防科技工业转型升级的问题成为探讨的焦点。军工企业产权制度改革已见成效经过几年的不断探索,我国的军工上市公司在加快国防科技工业产业结构调整,增强军工产业自主创新能力,提高军工行业整体经济效益,促进国防建设和经济建设协调发展等方面,发挥了重要的作用。截至目前,我国已有49家军工上市公司在境内外上市,据初步统计,累计发行A股本26.75亿股,截至今年上半年总市值为1164.65亿元。2005年可统计的A…     

资本结构、行业特性与军工上市公司代理行为

军工上市公司资本结构与其所在行业的特性及公司代理行为密切相关。通过从账面价值和市场价值两个维度来计量军工上市公司的资本结构,实证研究显示,若行业间上市公司的资本结构出现非常态波动,反映出代理问题越严重,军工上市公司管理层就越有可能选择非理性的融资决策和投资决策;军工上市公司技术实力越强、公司经营规模越大,行业间资本结构...     

控制权、代理成本与军工上市公司治理

实证研究表明，一个帕累托最优意义上的军工上市公司股权结构，不仅应是交易成本、代理成本和股权集中性背后利益共同体之间博弈的结果，更应是基于治理环境和法治基础的相机抉择过程。国防军工产权改革的路经在于，不改变国家终极控股股东的法理性地位，通过战诼重组和资本整合，培育和引进优质的相对控股股东，形成对军工上市公司国有控股股东常态化的制衡机制。     

深入对标剖析差距 精准提高运营质量——军工上市公司与沪深300工业与信息业优质公司运营质量对比

<正>随着我国证券市场的发展完善,上市公司成为推动国民经济发展的"助推器"和中坚力量。截至2018年底,11大军工集团和中物院在沪深市场拥有88家上市公司。军工上市公司近些年随着国企改革重组,经济效益逐渐改善。沪深300指数是交易所发布的重要金融指标,代表着沪深市场核心优质资产,入选成分股是沪深市场中效益最好、成长性较强的优秀公司。沪深300指数     

转变军品生产模式 利用资本市场加速军工企业发展

随着我国资本市场的进一步成熟和规范，合理有效的利用资本市场以增强企业融资能力，已经成为推动企业的发展的一个必然途径。作为军工企业，应充分认识到资本市场对现代企业发展的重要作用，通过资本市场来丰富企业融资手段，并推动军工企业的资源整合，建立适应现代经济发展和国防建设需要的大型综合军工集团，以应对未来发展的需要。日前，中央直属军工企业已有61家上市，军工板块已经为我国证券市场上一支不可忽视的力量，而且一些军工上市公司也确实利用资本市场发展壮大了自己。但是，不可否认的是，当前我国上市的军工企业无论是从数量与质量上来讲，均与实际发展需要有所差距。而且，目前上市的大部分军工企业仍然集中在民品部分，军品生产部分在利用资本市场方面仍然处于落后水平。     

以股权分置改革为契机提升上市公司的竞争力

从本期的“特别策划”——“上市公司竞争力排行榜”可以看到,在深沪两市1300多家上市公司的竞争力排行中,国防科技工业系统的上市公司有三分之二以上排在600名以后。在全国整车上市公司中,昌河股份成为首家亏损企业。以高技术军工产业集群为后盾的“军工板块”这种状况值得我们忧虑和检讨。这种情况至少反映出国防科技工业在近几年民品产业弱化,企业的竞争力不强。“军工板块”是国防科技工业“军转民”走向市场的排头兵。资料显示,这37家上市公司2004年主营收入490亿元,净利润26亿元。上市公司已经成为国防科技工业整体产业布局中非常重要…     

军工A股上市回顾与展望

近两年来,在全球经济动荡、资本市场不稳、我国A股市场整体表现欠佳的情况下,军工板块却在国家有关政策推动和行业重大重组预期及＂航母＂下海、＂天宫＂一号升空等一系列利好的刺激下,轮番成为A股市场上的热点。而我国所面临的国际环境和军工企业改制重组的深入,决定了军工集团A股上市公司在未来会有比较出色的表现。     

跨跃发展的南岭民爆

湖南南岭民用爆破器材股份有限公司于2006年12月在深圳交易所挂牌上市,是全国民爆行业第三家上市公司,湖南省首家军工民爆上市公司。     

日本军工业发展模式对中国军工产业改革的借鉴

当年的国防、航天、兵器、船舶、电子等五大军工行业由部门变为企业，并且一分为二。如今中国的大飞机项目正式启动，在一航、二航也重新合并，预示着中国十大军工集团的改革正式启动。一航、二航旗下共有21家上市公司（A股18家，香港H股3家）早已不是人们传统印象中的军工企业了，而是一家军民结合，民品生产占很大比例的企业集团。     

浅析军工企业项目管理优化的思考

随着我国确定新时代的强军目标，我国军工产业不断扩大，军工项目蓬勃发展，军工企业也日益增多，然而军工项目管理却任重而道远。为紧跟时代步伐，军工企业不仅要具备项目管理基本能力，也要根据军工项目的特殊性进行拓展和创新。该研究首先介绍项目管理的基本概念，其次介绍军工项目的分类及其特殊性，最后针对目前普遍存在的项目管理问题进行分析，提出解决措施，以期为相关从业者提供参考。     

我国军工上市公司股权性质与公司绩效关系的实证分析

选取国有股比例和流通股比例作为股权性质的衡量指标，对样本公司的股权性质与公司绩效的关系进行实证分析，结果表明：我国军工上市公司中，国有股所占比例呈下降趋势，流通股所占比例呈上升趋势；国有股所占比例与公司绩效之间的关系呈不显著的负向关系；流通股比例与公司绩效之间呈不显著的正相关关系。     

从金融危机的演变看军工经济的增长目标

2009年即将过去，军工经济在低迷的经济大环境中拼搏向前，出现了值得期盼的发展势头，但金融危机对我国军工经济的影响还将持续。军工经济技术储备不足、基础支撑能力乏力、集成创新和引进消化吸收再创新能力和水平不高、民品产业竞争力不强、基础性技术产业发展水平滞后、科技领军人才不足等军工经济自身需要解决的问题仍然存在。怎样认识金融危机的走势和我国军工经济面临的问题，对于实现全年的增长目标具有重要的参考作用。     

寓军于民铸精华 军工电子谱新章——江西国防科技工业改革发展成就系列报道之六

在我国军工体系“小核心、大协作”模式和“寓军于民”战略的背景下，军工电子企业凭借自身特殊的专业技术优势，民营企业依靠灵活的体制机制优势，参与军工配套；具有雄厚科研实力和人才聚集优势的高等院校参与军工科研．是发展我国国防科技工业的必然要求，是促进我国国防科技工业建设蓬勃发展的一支生力军。     

我国军工上市公司股权集中度与公司绩效关系的实证分析

文章以我国军工上市公司为例,透过股权集中度的视角,对样本公司的股权集中度与公司绩效的关系进行了实证分析。实证结果表明,样本上市公司第一大股东持股比例CR1、前五大股东持股比例总和CR5、前五大股东持股比例的平方和H5与公司综合绩效F呈倒U型曲线关系,第一大股东持股份额与第二大股东持股份额的比值Z指数与公司综合绩效F则存在负相关关系。     

军工项目组织质量管理体系自我评价

本文提出了适合我国军工项目组织质量管理体系自我评价的模型、方案，阐述了质量管理体系评价的成熟度等级以及军工项目组织质量管理体系自我评价的实施要点。     

铸就共和国的时代精神——六十年来军工文化建设的主要成果

从1931年官田兵工厂建立至今．我国的国防科技工业已经走过了78年的辉煌春秋．经历了从无到有、由小到大、由弱及强地形成现代化体系的建设历程：军工人在投身国防科技工业的过程中．不断深入总结、提炼，在国防科技工业独特的氛围中，军工文化应运而生。军工文化的发展经历了第二次国内革命战争．抗日战争、解放战争战火的洗礼．焕发出蓬勃的生机．蕴含着鲜明的军工特色。     

军工板块分享行业高成长

受益于我国新军事变革的军备升级换代,我们认为,国防科技产业化使军工板块未来具有巨大成长空间。建议关注两类涉及军工的上市公司:一是关注在未来几年内需要承担大量军工订单的公司;二是关注为国防科技产业化配套的相关公司。国防装备进入信息化升级时代在目前世界上进行军事变革的40多个国家中,绝大多数国家把目标定在2015年前后初步实现军队信息化。为实现这个目标,各国不断加大国防投入。美国国防预算在过去的5年间共增加了55%,印度的国防开支近5年增长了70%,其中2004年军备开支较上年增长了40%。俄罗斯2005年度军费预算比上年度增加了2…     

论军工合作与武器装备发展

开展广泛的军工合作是武器装备建设发展的现实需要,对于发展中国家尤为如此。但发展中国家如过度依赖军工合作,又会使其武器装备的发展丧失自主性。文章首先分析了军工合作对于武器装备发展的必要性,其次论证了发展中国家过度依赖军工合作的负面效应,最后结合我国的国情、军情,提出了我国开展军工合作应坚持的原则。