有交易费的套期保值未定权益的最小债券价值量

讨论带交易费的多种股票的市场模型中未定权益的套期保值定价问题,提出折算函数作为总资产的一种较为合理的衡量方式,并来刻画套期保值策略,从而,利用鞅方法和折算函数的性质,得到带交易费套期保值未定权益的最小债券价值量结果。     

IPO之路——谈公司股份制改组、公开发行股票要求及程序

近年来,我国资本市场发展迅速,已成为社会主义市场经济体系的重要组成部分,而股份有限公司首次公开发行股票(IPO)是资本市场的重要组成部分。企业如何改组为股份公司,改组后的公司又如何上市运营?这方面有很多法规可以参照,主要的有《公司法》、《证券法》、《股票发行与交易管理暂行条例》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号-招股说明书》等。     

找准生存支撑点 转变观念天地宽——吉林东光精密机械厂“保军转民”“以民养军”创出模式

５月２０日,作为兵器工业总公司西南地区以外唯一一支股票——“离合器”股票,在上海证券交易所挂牌交易。发行这支股票的是我国最大的汽车离合器生产企业、号称离合器行业“小巨人”的长春一东离合器股份有限公司。该公司是吉林东光精密机械厂与“一汽集团”合资经营的...     

异常市场的判别

给出了股票价格的Black Scholes模型中股票期望收益率μ及波动率σ2的估计,并证明了这种估计的良好性质。给出异常市场判别准则,提出第一、第二警戒值的计算公式。     

以棉业为主 油脂棉纺为辅 全力打造农业产业化重点龙头企业——新疆赛里木现代农业股份有限公司改革与发展掠影

新疆赛里木现代农业股份有限公司是经自治区人民政府批准,于1999年12月22日共同发起设立的股份有限公司。2004年1月7日公司股票在上海证券交易所挂牌交易,股票代     

交易费用视角下武器装备竞争性采购的产业组织解析

产业组织为武器装备竞争性采购提供了产业和技术支撑。运用"三分法"理论,从交易费用视角探讨武器装备竞争性采购下的科层组织企业、中间性组织产业集群和交易性组织市场之间的关系,引导和规范产业组织通过各种途径节约交易费用,可以提高武器装备采购效益,以适应武器装备竞争性采购需要。     

中国航空工业第二集团公司

中航科工在香港成功上市筹资逾20亿港元 2003年10月30日,中国航空科技工业股份有限公司股票(代号2357)在香港联交所主板正式挂牌交易,上市发行价1.21港元,当日收盘价1.47港元,上涨21％,居香港当日股市涨幅第一位,募集资金逾20亿港元。     

基于信号博弈的军队采购交易成本研究

文章在介绍交易成本的基本内涵、军队采购交易成本的构成与影响因素的基础上,运用信号博弈的方法研究了信息不确定市场中采购机构与供应商之间的交易活动,确定了不同市场均衡状态下的军队采购交易成本;通过对不同市场均衡状态下军队采购交易成本的分析,提出了提高采购风险判断的准确性,降低军队采购交易成本的措施。     

倒向随机微分方程在欧式期权中的应用

假设市场为无套利市场,而且市场上只有两种证券:一种是无风险债券;一种是有风险的股票。通过自筹资策略,得到期权价格所满足的倒向随机微分方程(BSDE),利用倒向随机微分方程给出欧式期权价格概率表示;并证明欧式期权的完全套期保值性。     

无风险投资和有风险投资最优组合模型

市场上有n种资产 (如股票、证券等 )可供投资者投资 ,同时 ,资金也可以存入银行生息。存入银行生息虽无风险 ,但利率小 ;购买资产虽有利可图 ,但风险颇大。这就要求投资者按最优资金组合进行投资 ,从而使收益尽可能大 ,且风险尽可能小。本文利用矩阵的有关理论和计算方法的有关知识建立了这种投资的最优组合模型 ,并给出了行之有效的求解方法。     

带交易未定权益有偏好无套利定价

针对引入的有交易费正常化资产模型和有偏好套期保值投资策略,利用辅助鞅和资产折算函 数方法,讨论了未定权益的有偏好无套利机会定价问题,还给出了相应的有偏好无套利机会的定价区间。     

有交易费未定权益的一个公平定价的初步讨论

在有交易费模型下,初步讨论了未定权益的公平价的定义形式和基本性质,并给出了基于无套利分析的公平价结果。     

投资消费模型中价值函数的基本性质

在有交易费的投资消费模型下,讨论了价值函数的一些基本性质,即给出了价值函数是有限连续和非减凹函数.     

投资消费模型中价值函数的正则性

在有交易费的常系数投资消费模型下,讨论了价值函数的一些重要的基本性质,即给出了价值函数的正则性等结果。     

辅助鞅下投资消费资产模型的一些基本性质

针对所给出的有交易费的资产模型,引入了资产折算函数,并利用辅助鞅和凸函数对偶方法,讨论了该模型下折算资产优化的性质.     

Switching costs,dynamic uncertainty,and buyer–seller relationships

We analyze strategic relationships between buyers and sellers in markets with switching costs and dynamic uncertainty by investigating the scenario wherein a representative buyer trades with two foreign sellers located in the same foreign country. We show that, under exchange rate uncertainty, switching costs may lead to switching equilibria where both sellers co‐exist in the market with the buyer, or no‐switching equilibria where either seller captures the market. The presence of exchange rate uncertainty facilitates competition by allowing the sellers to co‐exist in the market with the buyer. However, if the level of uncertainty is beyond a threshold, the only viable equilibria are those where one of the sellers captures the market. Further, depending on the level of exchange rate uncertainty and the sellers' variable costs, switching costs may either raise or lower the level of prices in long‐term contracts between the buyer and the sellers. © 2007 Wiley Periodicals, Inc. Naval Research Logistics, 2007     

An integer programming algorithm for portfolio selection with fixed charges

A mean-variance portfolio selection model with limited diversification is formulated in which transaction and management costs are incorporated as the sum of a linear cost and a fixed cost. The problem is a fixed charge integer programming problem solved by hypersurface search using dynamic programming. Fathoming is performed in the forward pass of dynamic programming so that values of the state variable which correspond to infeasible solutions are eliminated from the tables. This logic permits the solution of problems with 20–30 possible investments.     

常系数投资消费模型中资产折算函数常用

在有交易费的常系数投资消费模型下,讨论了资产折算的一个重要的基本性质,即给出了资产折算函数是变分不等式的粘性上解这一基本结果。     

Simultaneous production of market‐specific and global products: A two‐stage stochastic program with additional demand after recourse

This paper analyzes the simultaneous production of market‐specific products tailored to the needs of individual regions and a global product that could be sold in many regions. We assume that the global product costs more to manufacture, but allows the decision concerning the allocation of products to regions to be delayed until after the manufacturing process has been completed. We further assume that there is additional demand after the region allocation but prior to delivery, extending the two‐stage stochastic program with recourse to include additional stochastic demand after the recourse. This scenario arises, for example, when there is additional uncertainty during a delivery delay which might occur with transoceanic shipments. We develop conditions for optimality assuming a single build‐allocate‐deliver cycle and stochastic demand during both the build and deliver periods. The optimal policy calls for the simultaneous production of market‐specific and global products, even when the global product is substantially more costly than the market‐specific product. In addition, we develop bounds on the performance of the optimal policy for the multicycle problem. © 2003 Wiley Periodicals, Inc. Naval Research Logistics 50: 438–461, 2003